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来源：商业思享汇
永和股份本轮持续回购和注销，被不少市场资金视作积极信号。
最近两周，氟化工上市公司永和股份（605020.SH）回购的力度显著提速，几乎每天都会发布回购进展的公告；与此同时，公司还计划大比例注销回购股份。
这对投资者释放出怎样的信号？“跌跌不休”的股价何时又能止稳回升？
前两轮回购落地
自2024年起，永和股份先后推出三轮股份回购计划。
第一轮回购于2024年8月启动，资金区间5000万元至1亿元，资金专项用于股权激励。该轮回购于2025年2月实施完毕，实际投入资金5100万元，累计回购315.428万股，占当时公司总股本0.8320%。
第二轮回购于2026年7月20日启动，资金规模3000万至6000万元，用途同样为员工持股与股权激励。本轮执行节奏迅速，仅历时11天，于7月31日完成顶格回购，实际耗资5999.21万元，回购186.40万股，占总股本0.35%。
前两轮累计回购501.83万股，合计占总股本1.19%，为公司早期股权激励储备了库存股份。
第三轮回购提速
就在第二轮回购收官当日，即7月31日，永和股份股东大会审议通过第三轮回购方案。本轮计划动用资金1.5亿元至3亿元，回购价格上限38元/股，回购有效期至2027年4月。
8月、9月回购平稳有序推进，进入10月，回购节奏明显加快。国庆开市后5个交易日（10月8日至14日），公司连续实施回购，合计买入284.64万股；10月15日继续买入19.30万股，10月16日（周五）买入61.04万股。
截至10月16日，第三轮回购累计投入资金21740.48万元，回购股份705.34万股，占公司总股本1.38%。按照3亿元资金上限测算，本轮回购资金执行进度约72.47%，尚有8260万元回购额度可供后续使用。
回购转注销
本轮回购的核心亮点在于，公司将大部分回购股份规划用于注销减资。根据方案，第三轮回购资金中，1.2亿元至2.4亿元将用于回购股份并注销，减少注册资本；剩余3000万至6000万元用于员工股权激励。
不止新回购股份规划注销，公司还调整存量库存股用途。10月15日临时股东大会表决通过议案，将前两轮回购、原定用于股权激励的205.26万股库存股变更用途，转为注销减资，对应股份占注销前总股本0.40%。
回购尚未对二级市场股价形成坚实支撑。截至10月16日收盘，永和股份报28.45元，较年内高点48.39元回撤幅度超41%。
不过，股价回落至相对低位，同等资金可购入更多股份，上市公司也有充足动机，在价位较低时快速完成回购。
行业面迎来改善
公司大手笔回购，根植于氟化工行业周期修复的大背景。
作为国内第三代制冷剂、氟树脂及氟精细化学品龙头，永和股份业务覆盖制冷、新能源、半导体领域，深度受益国内含氟材料产业升级浪潮。
2024年国内三代制冷剂正式实施配额管控，新增产能受到刚性约束，行业经过多年产能出清，头部企业配额集中，CR4超过80%。
卓创资讯、氟务在线数据显示，R32、R134a等主力制冷剂价格自底部持续回升，2026年产品均价同比上涨超30%，行业库存回落至历史低位，供给弹性下降，行业盈利修复持续兑现。
除制冷剂主业外，公司布局光伏、锂电、半导体配套含氟新材料，打造第二增长曲线。当前国内高端含氟材料国产化率不足30%，成长空间广阔，多数机构看好赛道长期红利。
长期价值增益
公司自身经营基本面稳健，为大额回购提供资金支撑。
2026年半年报显示，公司实现营收31.34亿元，同比增长28.16%；归母净利润5.13亿元，同比增长89.01%，扣非净利润5.27亿元，增幅96.75%，盈利质量大幅提升。公司账面货币资金充足，经营性现金流保持稳健，这是公司持续回购股份的重要支撑。
从前三季度业绩预告看，公司预计归母净利润7.6亿元至8.6亿元，同比增幅61.96%~83.27%，扣非净利润同步保持64.13%~86.01%的高增速，含氟高分子新材料业务量价齐升，成为核心增长引擎。
复盘A股周期化工板块历史案例，以注销为核心的回购，在基本面同步改善的背景下，通常能够为股东带来长期价值增益。因此，永和股份本轮持续回购，也被不少市场资金视作积极信号。
不过，氟化工具备强周期属性，制冷剂价格受宏观需求、海外产能、产业政策多重因素扰动；一旦产品价格回调，企业盈利承压，回购带来的利好效应会被削弱。此外，回购资金占用企业现金储备，可能在一定程度上压缩短期资本开支。
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责任编辑：杨红卜
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